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“亏损大本营”飞出“金凤凰” 私募激辩“以丑为美”

2018-11-19 04:32:03 中国证券报
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  “亏损大本营”飞出“金凤凰” 私募激辩“以丑为美”

  王辉

  受“摘星脱帽”窗口期临近,以及并购重组新政等多重利好消息刺激,近期A股市场开启了一轮对壳股的强势炒作。据记者了解,不乏有前期一度投资业绩大亏的中小型私募,借此题材的持续炒作打了一场业绩翻身仗。不过值得注意的是,对于近期“亏损大本营”大批量飞出的“金凤凰”,目前私募业内分歧巨大。一些冷眼旁观的私募指出,在科创板设立并试行注册制的背景下,“乌鸦变凤凰”的故事料难持久。不过也有私募指出,当前重组监管的周期性放松,仍将会给一些壳股带来较长时期的投资博弈机会。

  “以丑为美”横行市场

  最新市况显示,10月下半月以来,以壳资源为代表的小市值垃圾股、题材股和ST板块持续大幅拉升。其中壳资源指数自10月19日以来至11月15日,累计涨幅高达27.02%。近两个交易日该指数虽略有回调,但整体仍保持高位偏强运行。在领涨个股方面,恒立实业、绿庭投资等个股股价轻松翻倍,多只个股阶段涨幅超过50%。而在估值和市值风格方面,壳资源板块内99只个股中,有多达92只个股静态市盈率超过50倍,最新总市值低于30亿元的个股也达到92只。与此同时,ST板块指数自10月19日触底反弹至11月15日的区间涨幅也达到19.70%,大幅领先上证综指和沪深300同期4.62%和3.41%的涨幅。

  此外,最新统计数据也显示,截至11月15日收盘,123个概念指数中,“最小市值指数”在近20个交易日涨幅达32.50%,位列所有概念指数涨幅第四位。而该概念指数内的相当部分个股,均具有壳资源或重组概念。

  与此同时,从恒立实业、绿庭投资等明星股的交易龙虎榜数据来看,近期推升相关个股快速拉涨的资金,主要来自于江浙粤等地的游资营业部,机构资金难觅身影。

  私募分歧巨大

  值得注意的是,对于近期如火如荼的壳股炒作,目前私募业内的整体观点却对垒分明,分歧巨大。

  蓝海私募基金CEO苏思通表示,近期壳股、重组股、小市值垃圾股的持续炒作,主要得益于交易所减少对市场交易的干预,以及重组等其他相关监管的放松。而另一方面,近期市场的强势推涨,在一定程度上可能源于游资发动,相对于“大块头”的白马蓝筹,壳股等小市值个股也更容易推升。整体来看,苏思通认为,在政策面对于上市公司借壳、并购重组减少干预的背景下,未来一段时间内,壳资源等概念板块的个股,仍将会有较好的投资机会。

  而高溪资产合伙人陈继豪则表示,炒重组题材是激活市场热度的一剂猛药,带有极强的投机性。在科创板实施注册制、A股市场港股化大趋势不可避免的背景下,投资者应特别关注追高风险。

  此外,千波资产研究员黄佳也表示,从历史经验看,ST等壳股板块每年都会有几波炒作机会,一是炒年报扭亏为盈的摘帽行情,二是炒借壳重组的“乌鸦变凤凰”行情。但除了极少数个股会中奖外,大多数ST个股的投资机会并不太大。

(编辑:冯方)
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